[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 韩国交易所为提高科斯达克市场的公信力，正持续推进从上市审查到信息披露及退市等制度的完善。针对近期法院对市值不足企业退市决定施加的制约，交易所正推进后续措施；同时，针对信息披露违规行为，正研究根据严重程度强化或放宽制裁的改进方案。此外，还将进一步完善用于评估技术特例企业成长潜力的评价体系。
KOSDAQ市场本部信息披露部信息披露制度组组长金成天在6日举行的“韩国溢价周”KOSDAQ政策会议上，就法院近期批准针对市值不足企业退市决定的效力中止临时禁令一事表示：“后续措施正在上市部门推进中，目前仍处于内部汇报阶段”，并称“预计不久后将就具体事项进行说明”。
（图片来源：韩联社）
此前，首尔南部地方法院于2日分别批准了KOSPI上市公司JOOYONTECH(044380)和KOSDAQ上市公司KMPHARMACEUTICAL Co.,Ltd.(225430)针对交易所提出的暂停退市决定效力的临时禁令申请。法庭认为，将市值不足归类为排除异议申请或说明机会的形式性退市事由，过度侵犯了企业的程序参与权。同时认为，提前实施强化标准的附则也违反了比例原则。
据此，交易所于同日暂停了因市值不足被决定退市、正处于清算交易阶段的SEJIN T.S CO., LTD.(067770)和A.F.W Co., Ltd(312610)的清算交易。随着处于类似境遇的企业可能纷纷采取法律应对措施，围绕强化退市标准适用及程序的不确定性正日益加剧。
关于信息披露制裁，计划根据违规的严重程度进行调整并加以改进。金组长表示：“对于重大事项或故意且无改进余地的重复性情况，我们将继续加强制裁”；“另一方面，对于轻微事项，则计划朝着适当放宽制裁的方向改进制度。”
据解释，在因信息披露违规而加强上市资格实质审查等制裁措施的同时，也将考虑到因轻微违规而累积扣分的情况，对制度进行完善。为减少因对信息披露规定理解不足而导致的违规行为，计划针对新上市公司及有不实披露记录的企业等，推行强制性信息披露体系构建咨询服务。
在市场准入阶段，交易所正在完善用于判断科技企业成长潜力的评估体系。科技企业上市部技术上市审查组组长李锡宇指出：“在提升科技特例上市制度水平的同时，也将以保护投资者为核心，同步提升市场信任度。”
为改进专业评估制度，交易所于今年5月启动了外部研究项目，并于上月通过公开听证会征集了业界意见。在进一步征集意见后，计划于年底前制定详细的改革方案。目前正在研究反映产业变化的标准技术评估模型和评估指标的调整、加强评估运营的效率与公正性，以及强化评估机构管理等事项。
该团队负责人表示：“由于专业评估机构是评估技术性的‘守门人’，因此我们一直在持续更新专业评估机构制度。”他还解释称，计划在年底前将反映各行业特性的定性审查标准扩大至国防工业等另外3个行业。
对技术特例企业的上市后监管也将加强。交易所表示，今年7月已强化相关规定，将与销售额未达标、发生大规模亏损相关的退市宽限条件，适用于通过“价值提升”公告提出里程碑计划等内容的企业。此外，若企业将主营业务变更为与最初申报的技术领域无关的其他业务，将被纳入退市实质审查范围。
与此同时，还将推动扩大上市公司的信息披露。交易所表示，正在内部讨论从明年起对科斯达克企业治理报告实施自主披露，并从2028年起分阶段强制实施，计划就此与金融监管部门进行协商。此外，还将扩大对新上市企业举办投资者关系说明会（IR）的强制要求，以提高投资者获取企业信息的便利性。
另一方面，在当天的“韩国优质企业周”活动中，举办了探讨科斯达克政策及主要产业前景的专题会议。科斯达克政策专题会议的内容包括：上市与退市主要制度的改进事项、通过技术特例上市及KONEX市场培育创新企业的方案，以及提升投资者信心的措施等。
KOSDAQ市场本部信息披露部信息披露制度组组长金成天在6日举行的“韩国溢价周”KOSDAQ政策会议上，就法院近期批准针对市值不足企业退市决定的效力中止临时禁令一事表示：“后续措施正在上市部门推进中，目前仍处于内部汇报阶段”，并称“预计不久后将就具体事项进行说明”。
此前，首尔南部地方法院于2日分别批准了KOSPI上市公司JOOYONTECH(044380)和KOSDAQ上市公司KMPHARMACEUTICAL Co.,Ltd.(225430)针对交易所提出的暂停退市决定效力的临时禁令申请。法庭认为，将市值不足归类为排除异议申请或说明机会的形式性退市事由，过度侵犯了企业的程序参与权。同时认为，提前实施强化标准的附则也违反了比例原则。
据此，交易所于同日暂停了因市值不足被决定退市、正处于清算交易阶段的SEJIN T.S CO., LTD.(067770)和A.F.W Co., Ltd(312610)的清算交易。随着处于类似境遇的企业可能纷纷采取法律应对措施，围绕强化退市标准适用及程序的不确定性正日益加剧。
关于信息披露制裁，计划根据违规的严重程度进行调整并加以改进。金组长表示：“对于重大事项或故意且无改进余地的重复性情况，我们将继续加强制裁”；“另一方面，对于轻微事项，则计划朝着适当放宽制裁的方向改进制度。”
据解释，在因信息披露违规而加强上市资格实质审查等制裁措施的同时，也将考虑到因轻微违规而累积扣分的情况，对制度进行完善。为减少因对信息披露规定理解不足而导致的违规行为，计划针对新上市公司及有不实披露记录的企业等，推行强制性信息披露体系构建咨询服务。
在市场准入阶段，交易所正在完善用于判断科技企业成长潜力的评估体系。科技企业上市部技术上市审查组组长李锡宇指出：“在提升科技特例上市制度水平的同时，也将以保护投资者为核心，同步提升市场信任度。”
为改进专业评估制度，交易所于今年5月启动了外部研究项目，并于上月通过公开听证会征集了业界意见。在进一步征集意见后，计划于年底前制定详细的改革方案。目前正在研究反映产业变化的标准技术评估模型和评估指标的调整、加强评估运营的效率与公正性，以及强化评估机构管理等事项。
该团队负责人表示：“由于专业评估机构是评估技术性的‘守门人’，因此我们一直在持续更新专业评估机构制度。”他还解释称，计划在年底前将反映各行业特性的定性审查标准扩大至国防工业等另外3个行业。
对技术特例企业的上市后监管也将加强。交易所表示，今年7月已强化相关规定，将与销售额未达标、发生大规模亏损相关的退市宽限条件，适用于通过“价值提升”公告提出里程碑计划等内容的企业。此外，若企业将主营业务变更为与最初申报的技术领域无关的其他业务，将被纳入退市实质审查范围。
与此同时，还将推动扩大上市公司的信息披露。交易所表示，正在内部讨论从明年起对科斯达克企业治理报告实施自主披露，并从2028年起分阶段强制实施，计划就此与金融监管部门进行协商。此外，还将扩大对新上市企业举办投资者关系说明会（IR）的强制要求，以提高投资者获取企业信息的便利性。
另一方面，在当天的“韩国优质企业周”活动中，举办了探讨科斯达克政策及主要产业前景的专题会议。科斯达克政策专题会议的内容包括：上市与退市主要制度的改进事项、通过技术特例上市及KONEX市场培育创新企业的方案，以及提升投资者信心的措施等。
