[E-DailyKwon Oh Seok 记者] NH投资证券1日表示，维持对BGF Retail(282330)的“买入”投资评级及18万韩元的目标股价。

NH投资证券分析师朱永勋表示：“受去年同期发放民生恢复消费券带来的基数效应影响，预计第三季度同店销售额增长率将暂时放缓”，并判断称：“尽管如此，预计营业利润仍将延续增长趋势，且若排除该因素，公司基本面并无变化。”
预计第三季度合并报表下的销售额和营业利润将分别达到2.5188万亿韩元（同比增长2.3%）、1015亿韩元（同比增长4.0%），营业利润数据将符合市场共识预期。 该分析师强调：“7月至8月期间，销售额走势虽略显疲软，但据我们观察，9月起已呈现复苏态势”，“门店扩张仍以优质门店为主，保持净增态势；考虑到下游经营商的经营困难较大，BGF零售的市场份额仍在持续上升。”
与因货运联盟罢工而确认了一次性费用的第二季度不同，预计第三季度在成本方面不会出现特殊情况。
他指出，该公司合并营业利润在过去4年间一直停滞不前，市场对由此导致的增长放缓的担忧，是估值下滑的主要原因。 朱研究员指出：“应关注2026年业绩将开始复苏”，并认为“随着同店销售额的全面回升以及折旧费用增长压力的缓解，2026年合并营业利润预计将反弹至2952亿韩元（+16.2%）”。
他还补充道：“如果没有与民生恢复消费券相关的基数负担及一次性费用，实际营业利润的改善幅度本会更大”，并表示：“预计企业价值将随着业绩改善的全面展开而上升，当前股价仅为基于2026年预估的9.9倍市盈率（PER），从估值角度来看，投资吸引力十足。”