议题及动向

外国投资者押注“杠杆”,散户押注“反向ETF”……收益率的赢家是谁?

本月杠杆ETF涨幅达9%左右 另一方面,高倍率ETF下跌13%

Kwon Oh Seok
2026-09-27 16:37:34
[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 本月,外国投资者与散户投资者在韩国股市的交易所交易基金(ETF)交易中表现出截然相反的走势。外国投资者集中买入在股价上涨时可获得双倍收益的“杠杆型”产品,而散户则大量买入押注指数下跌的“反向型”产品。
23日,首尔中区Hana银行交易室显示着KOSPI指数、SK海力士和三星电子的收盘价。(照片=金泰亨 记者)

据27日韩国交易所和KOSCOM CHECK等数据显示,1日至23日期间,外国投资者净买入额排名第一的ETF是“KODEX杠杆ETF”,净买入规模达2144亿韩元。该产品追踪KOSPI200指数日波动幅度的两倍。
以外国资金大量涌入以半导体个股为主的杠杆ETF。 “KODEX SK海力士单只股票杠杆”(1570亿韩元)和“TIGER SK海力士单只股票杠杆”(1104亿韩元)跻身外资净买入榜前列。 分析认为,尽管单一股票杠杆型产品因金融监管当局于7月底将基本保证金要求从原有的1000万韩元大幅上调至3000万韩元而导致交易萎缩,但近期得益于半导体大盘股的强势表现,这些产品已成为外资的买入目标。
与此相反,散户投资者则趁股市下跌之际入场。除海外代表性指数ETF外,散户净买入最多的国内上市产品是“KODEX 200期货反向2X”(1217亿韩元)。 这是一种所谓“反向杠杆”产品,旨在反向追踪KOSPI 200期货指数日收益率的两倍。散户投资者还净买入了1005亿韩元的“KODEX反向”产品,进一步强化了对指数下跌的预期。
另一方面,散户卖出了外国人集中买入的KODEX杠杆ETF和KODEX SK海力士单只股票杠杆ETF,金额分别为3175亿韩元和2225亿韩元。这是仅次于“KODEX 200”(-4102亿韩元)的第二大净卖出金额。
在本月的收益率对决中,外国投资者取得了压倒性胜利。随着KOSPI 200指数在此期间上涨5.06%,外国投资者主要持有的KODEX杠杆基金录得9.24%的收益率。相反,散户集中投资的KODEX 200期货反向2X则下跌12.99%,蒙受了损失。

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