[E-DailyLee So-Hyun 记者]Kakao(035720)已顺利度过因分拆为人工智能（AI）业务公司Kakao AI和投资公司Kakao X而进行的人事分拆的首个难关。由于反对吸收合并Kakao Investment的股东持股比例仅占已发行股份总数的约2%，因此无需单独召开股东大会，仅凭董事会批准即可推进此次小规模合并。

据IT业界22日透露，在7日至21日期间收到的反对与Kakao Investment合并的意见中，反对股份占比约为已发行股份总数的2%。

此前，由于Kakao工会和部分小股东曾呼吁参与反对，反对持股比例是否会超过阻止小规模合并的20%门槛一度备受关注。根据《商法》规定，若反对持股比例达到已发行股份总数的20%以上，则无法以小规模合并方式进行。

由于反对股份远低于该标准，Kakao得以按计划省略股东大会环节，仅通过董事会决议推进合并程序。根据公告的日程，批准合并的董事会会议定于11月6日举行，合并日期为2027年1月1日。

此次合并旨在为人资分拆后的存续法人Kakao X筹集投资资金。具体结构为：Kakao Investment将投资业务进行实物分拆后，存续法人Kakao X Investment将吸收合并IVG，随后与Kakao X合并。Kakao表示，此次合并的目的是“通过简化治理结构来提升企业价值”。

Kakao X代表候任人金道英于16日在小股东座谈会上亲自解释了合并的背景。他强调，由于在人员分拆过程中，原Kakao持有的约2.3万亿韩元现金将转移至Kakao AI，因此Kakao X也需要投资资金。 金道英表示：“这是为了将Kakao Investment的现金性资产合并至母公司，以作为Kakao X未来所需的投资资金。”

Kakao Investment是Kakao全资控股的子公司。因此，此次合并将以不发行新股的“无增资合并”方式进行，现有Kakao股东的持股数量和持股比例均不会发生变化。金道英在座谈会上也解释道：“由于不发行新股，股东持有的股票数量和持股比例不会被稀释。”

Kakao X计划将包括Kakao Investment资产在内的母公司投资资金约2.3万亿韩元，以及科技金融、内容、出行子公司投资资金约4.1万亿韩元，共计6.4万亿韩元投入新业务的开拓和现有业务的增长。

不过，很难将此次2%的反对票视为对人员分拆的赞成率。此次统计仅针对单独对Kakao Investment小规模合并表示反对的股东，而将公司拆分为Kakao AI和Kakao X的人员分拆方案本身，仍需在12月17日召开的临时股东大会上通过特别决议。此前，工会和小股东团体曾对分拆后企业价值及就业稳定等问题表示担忧。

另一方面，截至今年6月底，Kakao的股东构成中，最大股东及特殊关系人持有普通股24.1%，外国投资者持有26.7%，国内机构持有10.8%。除外国投资者和国内机构外，个人及其他法人持股比例为38.2%。