[E-Daily Market inYunJi Kim 记者] 全球机构投资者的另类投资资产配置正出现变化。近年来，借高利率环境之势迅速发展的私募贷款，如今已进入对投资标的和资产管理公司进行更严格筛选的阶段；而能够利用市场波动性的对冲基金策略，则再次受到关注。

据路透社15日获得的美银（BofA）内部报告显示，针对321家全球机构投资者的调查结果表明，养老基金、间接基金管理公司及私人银行等计划在今年增加对对冲基金的资金配置。随着股市和利率等金融市场波动持续，机构投资者对不依赖市场走势、而是寻求收益机会的策略也日益关注。

这种需求已转化为实际资金流入。据美国银行报告显示，对冲基金管理公司今年的募资额已超过年初预期。虽然具体募资额未予披露，但报告指出，资金流入超过年初预期的情况是三年来的首次。 此前在5月，美国银行曾表示，全球对冲基金管理资产规模已于去年底增至5.2万亿美元（约7107万亿韩元），去年净流入额也达到1160亿美元（约158万亿韩元），创下2007年以来的最高纪录。

不过，投资者的关注并非均匀分布于所有对冲基金策略。统计数据显示，投资者尤其青睐直接筛选个股进行买卖的股票策略，以及由多个管理团队同时运用多种策略的多管理人平台。在投资领域方面，科技、媒体、通信、医疗保健和能源等被列为重点关注领域。 这被解读为，相较于押注整个市场的走势，投资者更倾向于根据个股和策略寻找收益机会，这一需求正在增强。

近期良好的业绩表现也印证了这种偏好。 全球对冲基金今年1月至7月录得5.5%的收益率，上半年业绩被统计为2010年以来最高水平之一。因此，投资者不仅在增加对冲基金的投资规模，还在拓宽资产管理公司的选择范围。约60%的受访者表示，与其仅向原有投资的资产管理公司追加资金，不如计划与其他对冲基金管理公司建立新的合作关系。

另一方面，对于近年来迅速吸引机构资金的私募贷款，市场态度则显得更加审慎。美国银行指出，非上市资产特有的估值不透明性，以及因人工智能（AI）普及而预计将发生商业模式变革的软件企业所占较高比重，都是风险因素。 这意味着，此前凭借稳定现金流而备受机构青睐的私募贷款，如今也需要更细致地评估借款人、资产及各管理公司所面临的风险。

不过，国内外资本市场普遍认为，现在断言私募贷款市场的增长势头已见颓势还为时过早。 这是因为银行体系的贷款审查依然保守，加之企业的融资需求仍在持续，私募贷款的作用本身并未减弱。不过，此前基于高利率迅速扩大私募贷款配置比例的机构，如今正更加有选择性地筛选资产和资产管理公司，同时将投资范围扩展至对冲基金等其他绝对收益策略。

针对该报告，一位全球资本市场相关人士表示：“与其对整个资产类别一刀切地分配资金，不如根据不同策略和基金管理公司的业绩差异来决定是否投资，这种趋势原本就存在，最近变得更加明显。”他补充道：“私募贷款方面，也不应认为投资需求消失了，而应视为目前对基金管理公司和资产进行更严格筛选的氛围比以往更加强烈。”