[eDailyKim Kyung-eun 记者] 随着近期三个月内股市成交额减少超过一半，有分析指出，与其筛选个股进行投资，不如寻找具备低估值、高股息、现金流充沛等防御性特征的个股更为有利。特别是HyundaiMotor(005380)、HyundaiMobis(012330) 、KIA CORPORATION(000270) 等汽车股，在当前市场环境下被认为具有相对优势。

韩亚证券分析师李京洙在16日的报告中指出：“由于市场无法筛选出优质个股，以筛选为前提的策略难以奏效；正因缺乏可选标的，防御型策略的质量及高股息结构便显得尤为重要。”这意味着在资金未持续向特定个股集中流动的情况下，投资者的关注点正转向现金流优异、估值偏低或股息吸引力较高的个股。

据韩亚证券统计，本月以来，自由现金流（FCF）排名靠前、低市净率（PBR）、现金流排名靠前以及高股息等投资因子表现相对突出。相反，资本支出（CAPEX）较高的企业、目标股价被上调的企业以及机构净买入排名前列的个股等，以积极选股为前提的投资因子则表现明显疲软。

其背后主要原因是股市交易额大幅萎缩。KOSPI的交易额从今年6月的月均5万亿韩元降至目前的2.2万亿韩元，降幅超过50%。分析认为，在利率波动加剧的背景下，投资者对安全资产的偏好持续存在，加之散户投资者试图利用股价反弹收回本金而抛售，导致市场活力下降。

虽然以部分超跌个股为中心出现了短期轮动交易，但尚未出现买盘持续流入特定个股的明显趋势。有分析指出，目前市场正反复出现短期买入近期股价大幅下跌个股的轮动交易现象。

因此，预计在年底前，当成交额萎缩时表现相对强劲的投资策略将更具优势。此类策略包括高股息股、目标股价与当前股价差距较大的个股、股息预期上调的个股、低市盈率（PER）个股、机构及外国投资者持仓缺口较大的个股、净现金及现金流排名靠前的个股，以及跌幅过大的个股和低市净率（PBR）个股等。

综合上述标准，得分最高的行业是汽车行业。现代汽车、现代摩比斯和起亚跻身优质股行列的前列。

该分析师表示：“汽车行业的股息收益率高达3%至6%，且由于股价大幅下挫，目标股价与当前股价之间的偏差率也随之扩大。”他还指出：“最重要的是，机构资金撤离的趋势十分明显，且低估值的吸引力也日益凸显，因此我们认为在当前市场环境下，该行业是质量最高的投资标的。”

报告显示，现代汽车的12个月前瞻市盈率为8.8倍，市净率为0.8倍。最近3个月的股价收益率为-40.6%。 现代摩比斯的市盈率为7.8倍、市净率为0.7倍，近3个月股价下跌37.5%；起亚的市盈率和市净率分别为5.2倍和0.8倍，同期下跌26.8%。

Kakao(035720)此外，NAVER(035420)也被列为关注标的。这两只股票不仅目标股价与当前股价存在较大差距，而且低估值、机构资金缺位、超额回调、股息上调、净现金及自由现金流等因素也同时凸显。Samsung Life Insurance(032830)和POSCO Holdings Inc.(005490)也凭借高股息、低估值及净现金等优势，被纳入顶级股票组。