[E-DailyKim Hyung-il 记者] 尽管韩元兑美元汇率走低且KOSPI指数上涨，韩国散户投资者仍在持续抛售国内外半导体股。此前在美国和韩国股市中以半导体股为重点展开激进买入的散户投资者，本月起似乎更侧重于获利了结和风险管理。
据韩国托管结算院证券信息门户网站SaveRo 13日数据显示，本月1日至11日，韩国投资者买入美国股票64.0589亿美元，卖出65.369亿美元，净卖出1.3101亿美元（约合1760亿韩元）。 与今年8月1日至11日录得2.0733亿美元（约合2786亿韩元）净买入相比，买盘势头有所减弱。
美国股票的净卖出主要集中在7日至11日。在此期间，净卖出6.6661亿美元（约合8958亿韩元），扭转了1日至4日5.3560亿美元（约合7197亿韩元）的净买入走势。
尤其是半导体相关杠杆产品中的抛售势头尤为明显。韩国投资者在本月1日至11日期间，对追踪美国费城半导体指数收益率3倍的“SOXL”净卖出6.7744亿美元（约合9103亿韩元）。 7日至11日期间，仅SOXL一项就抛售了11.0839亿美元（约合1.4895万亿韩元）。
另一方面，投资于期限3个月以下美国短期国债的“SGOV”则净买入1.2981亿美元。 Alphabet和IonQ也分别买入7325万美元和9385万美元，博通和Meta也跻身净买入前列。这被解读为，投资者并非全面避开风险资产，而是降低了波动性较大的杠杆产品的配置比例，转而进行有选择性的投资。
韩国股市也出现了类似的走势。据韩国交易所数据显示，截至本月11日，散户投资者分别净卖出SamsungElectronics(005930)5.212万亿韩元，SK hynix(000660)7.818万亿韩元。这是自今年5月以来，散户投资者时隔5个月再次净卖出这两只股票。
5月至8月期间，散户投资者连续4个月净买入三星电子和SK海力士。三星电子的净买入规模从5月的9.605万亿韩元增至6月的17.119万亿韩元，但随后在7月降至5.047万亿韩元，8月进一步降至2.038万亿韩元。 SK海力士的买入规模同样从5月至6月的15万亿韩元区间，降至7月的9.10万亿韩元和8月的1.074万亿韩元。
尽管人工智能（AI）投资持续扩大，且市场对内存行业景气好转的预期仍在延续，但散户的买盘势头却反而有所减弱。分析认为，进入第三季度后，随着KOSPI指数的上涨动能放缓，加之半导体股此前涨幅较大，获利了结需求随之增加。在美国，利率上升和地缘政治不确定性被认为刺激了杠杆产品的抛售。
外国投资者本月也分别净卖出三星电子和SK海力士1.96万亿韩元，连续5个月保持净卖出态势。另一方面，其他法人机构分别净买入三星电子和SK海力士4.658万亿韩元、9.89万亿韩元。 这正是SK海力士在散户和外国投资者抛售的情况下，股价走势仍相对强劲的背景。截至本月11日，三星电子股价下跌0.19%，而SK海力士上涨了8.24%。
专家们认为，散户的抛售并非源于对半导体行业前景的预期本身已然破灭，而是此前激进的买入策略转向风险管理所致。DB证券分析师徐承妍表示：“考虑到科技巨头的AI投资竞争以及DRAM供需紧张的局面，DRAM的繁荣期明年仍将持续”，并维持对半导体板块“增持”的投资评级。
不过，如果韩元持续走强，可能会对出口占比高的半导体企业的业绩造成压力。随着半导体板块主导力的减弱，有观点认为资金流可能会向此前被冷落的行业扩散。元大证券分析师申贤勇表示：“股市中半导体板块的主导力正在逐渐减弱”，并预测“市场将转向关注那些被领头股遮蔽的行业及个股”。
