[E-DailyKim Kyung-eun 记者] 有预测称，SamsungElectronics(005930)和SK hynix(000660)可能将实施总额达120万亿韩元的额外股东回报计划。分析指出，在两家公司市盈率（PER）已跌至3倍左右的情况下，这一史上最大规模的股东回报计划将成为扭转半导体大盘股估值偏低局面的转折点。

KB证券研究本部部长金东元27日在报告中表示：“在创纪录的业绩与历史性低估并存的当下，扩大至史无前例规模的股东回报，有望成为消除企业价值被低估状况的决定性契机。”

KB证券预计，三星电子未来可能实施规模达80万亿韩元的额外股东回报计划。 据测算，若假设三星电子2024至2026年用于股东回报的剩余资金为110万亿韩元，则可通过70万亿韩元的现金分红和40万亿韩元的回购并注销股票等方式，实现总计110万亿韩元的股东回报。其中，扣除截至第三季度已确定的30万亿韩元现金分红后，额外的回报空间可达80万亿韩元。

有观点指出，从中长期来看，股东回报规模还有进一步扩大的可能。若三星电子在2027至2029年期间仍维持与以往相同的政策，即将自由现金流（FCF）的50%回馈给股东，预计股东回报规模将从现有的140兆韩元增至约600兆韩元，增幅超过4倍。

SK海力士也被预计可进行40兆韩元的额外股东回报。SK海力士近期已完成以注销为目的的40兆韩元规模的回购。分析指出，根据其“2025~2027年将自由现金流（FCF）的50%以上回馈给股东”的政策，预计将进行额外的回购及注销，并扩大特别分红。

金本部长解释道：“考虑到SK海力士创纪录的业绩带来的充沛现金流，预计未来可实现40万亿韩元规模的额外股东回报”，并表示“业绩增长的成果将转化为股东回报的扩大，并成为推动企业价值重新评估的核心动力”。

这一预测的背景是两家公司利润的迅猛增长。KB证券预计，三星电子和SK海力士在2026至2027年的合计营业利润将达到1571万亿韩元。这一规模相当于2000至2025年26年间累计营业利润748万亿韩元的2.1倍。 预计2027年三星电子和SK海力士的营业利润将分别达到555万亿韩元和389万亿韩元，同比分别增长51%和50%。

另一方面，市场普遍认为股价尚未充分反映业绩改善的预期。近期，三星电子和SK海力士的股价较峰值分别下跌了56%和41%。以2027年预期业绩为基准，三星电子的市盈率仅为3.2倍，SK海力士为2.7倍。

市场正密切关注两家公司本周即将公布的业绩。预计SK海力士将于28日、三星电子将于29日举行的业绩电话会议上，提出具体的追加股东回报方案。