[E-DailyKwon Oh Seok 记者] IBK投资证券22日发布报告，对化妆品行业作出分析称：“明年将关注通过医美化妆品实现的规模增长和盈利能力改善。”

IBK投资证券分析师赵京镇表示：“我们更青睐以医美护肤为核心强化产品竞争力、并确保海外增长潜力及利润增长可见性的品牌企业，并推荐APR(278470) 、AMOREPACIFIC CORPORATION(090430) 、#达尔巴全球为投资潜力股”，同时指出：“2027年，以医美护肤产品海外销售扩大与现有分销渠道销售额增长同步的企业为中心，业绩将呈现差异化。”
他指出，法国欧莱雅的“皮肤科美容”（Dermatological Beauty）事业部正是体现这一增长机遇的典型案例，并解释道：“2026年上半年，该事业部的销售额同比增长10.6%，超过了集团整体6.5%的增长率，营业利润率达到28.4%，高于其他事业部。”
赵研究员补充道：“从欧莱雅的案例中，我们发现基于皮肤科学的品牌专业性和高功效产品的竞争力，可以成为区分企业增长性和盈利性的关键因素。该公司以改善皮肤屏障、保湿、抗衰老等针对特定皮肤问题的產品为核心，确立了专业地位，并在药店及皮肤科等专业分销渠道中建立了消费者信任。”
他同时强调：“公司正通过将产品范围从传统的护肤领域扩展至防晒和护发等相邻品类，从而获取新的增长动力。这对韩国企业而言，不仅在于单纯扩大分销网络，更在于产品差异化和强化品牌专业性，这是中长期增长的关键因素。”
尽管化妆品出口保持高速增长，但考虑到海外分销网络扩张带来的物流和营销成本压力，以及增长基数不断抬高的情况，判断利润增长的可预见性将比规模扩张更为重要。 赵研究员指出：“韩国化妆品企业也在扩大利用PDRN（DNA来源的皮肤再生成分）、肽（氨基酸结合的皮肤护理成分）、外泌体（细胞来源的微载体）等功能性原料的产品线，并正积极推出新的医学护肤品牌，进军药店等专业分销渠道。”
他同时表示：“预计APR将通过扩大MediCube基于PDRN及肽的高功能性护肤产品线，以及拓展美国和欧洲的线下分销网络，从而提升全球市场份额。 爱茉莉太平洋拥有以Estra、伊利允、CosRX等为代表的功能性护肤专业品牌组合，预计将受益于全球医美护肤市场的增长”，并表示：“Dalba Global有望通过强化现有Dalba品牌的高功能性产品竞争力，以及在2027年推出新医美品牌来扩大产品组合。”
不过，他补充道：“韩元走强、海外物流成本负担、新品牌及分销渠道扩张带来的初期成本，以及各品牌需求的变化等，预计将成为主要风险因素。”