[E-DailyKim Hyung-il 记者] 新韩投资证券预测，得益于全球半导体客户扩大设备投资，PSK HOLDINGS INC.(031980)明年的业绩将实现大幅增长。该机构维持“买入”评级，并将目标股价较此前上调37%至26万韩元。

12日，新韩投资证券分析师金亨泰预计，PSK控股明年的销售额将达到5001亿韩元，同比增长75%；营业利润将达到2005亿韩元，同比增长77%。这一数据较此前预测值分别上调了35%，也远高于市场共识预期的销售额4109亿韩元和营业利润1657亿韩元。

金研究员分析称，随着全球客户企业的设备投资周期启动，业绩预期上调成为可能。他解释道，涵盖综合半导体企业（IDM）、代工厂及半导体后端外包企业（OSAT）的稳固交易记录是其核心竞争力。他预测，在2027年投资扩张趋势得到确认时，公司将能实现超过70%的营收增长率。

预计今年第三季度的业绩将低于市场高涨的预期。预计销售额为757亿韩元，环比增长60%；营业利润为321亿韩元，同比增长133%。不过，预计将低于市场共识预期的854亿韩元销售额和360亿韩元营业利润。

这是由于台湾地区尖端封装（CoWoS）客户的部分工厂进厂（Fab-in）进度出现延迟所致。据此推测，约5台设备的供货量将推迟至第四季度。不过，考虑到台积电（TSMC）和OSAT客户的CoWoS投资扩张计划，预计今年全年销售额将与此前预期一致，达到2866亿韩元。 分析认为，业绩向第四季度集中呈现的趋势将更加明显。

预计明年的业绩改善将由先进封装投资的扩大所驱动。分析师金指出，在台积电设备投资增长率预计达到30%左右的情况下，预计将受益于CoWoS扩产投资比例的提升。此外，预计OSAT客户公司的CoWoS生产能力也将较2026年增长一倍以上。

预计不仅现有回流焊设备，面向OSAT客户的解焊设备渗透率也将得到提升。此外，预计随着高带宽内存（HBM）投资的复苏，相关效应将从第四季度开始体现。据此，分析师认为该公司将持续刷新历史业绩纪录的预期依然有效。

目标股价的上调反映了2027年盈利预估的调整及估值倍数的提升。新韩投资证券将每股收益（EPS）的计算基准从12个月前瞻期调整为2027年，并对PSK的关联收益适用50%的折扣，将2027年预计EPS定为8552韩元。 目标市盈率（PER）则参照后端工艺营业利润率超过20%的同业平均水平，从原有的26倍上调至30.6倍。

金分析师表示：“预计到2027年，HBM和CoWoS的投资将持续扩大”，并称“基于对下游客户核心投资领域的高曝光度，期待公司估值获得重新评估”。