[E-DailyKIM SAE-MI 记者] “我们已经整理并提交了所有必要的数据，现在只剩下对方做出判断了。”

这是今年7月，Peptron, Inc.(087010) 首席执行官崔浩一就与礼来公司达成后续合同的可能性所发表的言论。然而，大约3个月后的7日，Peptron与礼来公司为期两年的技术评估合同在未签署后续商业化合同的情况下终止。

该公司表示：“将此解读为后续商业化合同‘告吹’并不恰当”，但未能提出具体的合同形式或时间表。作为过去两年推动Peptron企业价值上涨的核心动力，“礼来主合同”的预期出现动摇，投资者目光正聚焦于崔代表应对措施及未来动向。目前尚无法确认崔代表的具体行踪。

“只待礼来做出决定”→“计划推进商业化合作磋商”

此前，Peptron于2024年10月与礼来签署了技术评估协议，旨在将长效药物递送平台“SmartDepo”应用于礼来持有的肽类物质。原定约14个月的评估期，于去年底延长至最长24个月。

市场此前一直预期，在技术评估结束的今年10月7日前后，将出台技术转让或许可协议等后续商业化协议。

加剧这种期待的正是崔代表的一番言论。他于今年7月表示：“所需数据已全部整理并提交，现在只剩下对方做出判断了。”此言被解读为技术验证所需的数据交付实际上已告一段落，最终决定权已移交至礼来公司。

然而，7日的技术评估在未达成商业化协议的情况下结束。Peptron于当天下午4点发布公告，宣布与礼来的技术评估已结束。特别是“关于未来商业化合作的审议和协商，将基于迄今积累的联合研究及技术评估结果，综合考虑实际商业化所需的各项要素进行”这一表述，加剧了投资者的失望情绪。

由于后续商业化协商的表述并非“正在进行中”，而是“计划进行”，市场迅速蔓延出担忧：难道针对主合同的具体谈判尚未正式启动？受此影响，佩普特龙股价在盘后交易中暴跌25.80%，收于9万6900韩元。

此后，部分股东前往首尔文井洞办事处和大田总部，要求公司高管就后续合同的进展情况作出说明。对此，Peptron于次日（8日）发布补充公告，澄清称：“虽然技术评估结束时并未同时签署后续商业化合同，但将其解读为后续商业化合同未能达成并不恰当。”

然而，在补充公告中，公司仅解释称，需在综合评估商业化可行性、大规模生产能力、市场前景及知识产权（IP）等因素后，由双方共同作出决策。这远不足以平息市场的不安情绪。最终，当天佩普特龙股价跌至涨跌幅限制。

公司的这一解释与今年7月首席执行官崔某“数据传递已完成，只待礼来做出判断”的言论存在明显反差。有观点指出，如果技术评估结束后仍需进一步审查商业化可能性，那么当时的言论是否给市场灌输了关于主合同即将签署的过度期待？

历时两年的“礼来期待”……现在是时候用结果来证明了

与礼来公司的合作是推高Peptron市值的核心动力。自2023年以来，Peptron股价曾一度较低点上涨超过50倍。特别是，将“SmartDepo”技术应用于礼来公司的肥胖症和糖尿病治疗药物，从而将给药周期延长至每月一次的预期，这一预期在很大程度上反映在企业价值中。

然而，去年7月，崔代表发表言论称“特泽帕肽未被纳入共同研究范围”，双方关系由此开始出现裂痕。尽管公司随后进行了澄清，但佩普特龙股价仍跌至跌停。当时，市场对崔代表的言论究竟是单纯的口误，还是在一定程度上反映了正在进行的技术评估结果或氛围，提出了质疑。

同期出现的组织变动也值得关注。曾负责包括与礼来公司沟通在内的全球业务开发（BD）的柳成烈常务，于今年7月离职。正当与礼来公司进行两年的技术评估进入尾声之际，作为核心沟通窗口的BD负责人却离开了公司，这使得市场对后续合同进展的疑虑久久未能平息。

在技术评估结束前后，市场对首席代表崔某的动向也愈发关注。生物医药业界近期流传着崔代表已数日未在大田总部上班的消息。对此，《每日经济》于8日询问崔代表的行踪时，公司方面回应称：“他确实不在大田”，但表示“具体位置不太清楚”。对于崔代表是否赴欧洲出差的问题，公司方面也避而不答。

恰逢6日至8日，全球制药与生物技术展会“CPHI Milan 2026”在意大利米兰举行。虽已知佩普特龙的业务开发人员出席了该活动，但崔代表是否出席尚未得到证实。目前尚无法确认崔代表是否确实在海外出差，若属实，其出差目的是否与礼来或其他全球制药公司的后续业务开发有关，同样不得而知。

今后，崔代表面临的任务是，通过实际签约而非“可能性”，来证明SmartDepo的商业价值。无论是继续与礼来进行后续谈判，还是将合作伙伴范围扩大到其他全球制药公司，市场现在要求的已不再是期待，而是结果。 在过去两年间推动Peptron企业价值攀升的“礼来故事”暂告一段落之际，崔代表将以何种成果来回应市场的疑虑，备受瞩目。

◇佩普特龙首席执行官崔浩一 简历
△1966年9月28日出生
△延世大学生物化学系学士
△延世大学研究生院生物化学硕士、博士
△1990年9月～1992年5月 韩国生命工程研究院研究员
△1992年5月～1997年10月 任LG化学生物技术研究所研究员
△1997年11月 创立Peptron
△1997年11月至今 佩普特龙代表董事