[E-DailySOYEON KIM 记者] 三星电子和SK海力士已开始将因存储器行业超级繁荣而赚取的巨额现金回馈给股东。仅今年两家公司推出的股东回报规模就高达150万亿韩元，据估计这一规模已超过美国主要存储器企业。业界正密切关注通常以3年为周期制定股东回报政策的三星电子和SK海力士在“未来3年”的动向。

据23日业界消息，三星电子和SK海力士迄今公布的大规模股息分配以及回购、注销自有股份的计划规模达“150兆+α”。

三星电子已通过今年90兆至110兆韩元规模的股东回报实施方案，并计划于10月底实施30兆韩元规模的现金分红。 这是韩国企业史上规模最大的一次。SK海力士最近公布了40万亿规模的回购及注销自有股份计划。股东回报规模也将从原定的“累计自由现金流（FCF）的50%范围内”扩大至“50%以上”。关于额外的股东回报计划，预计将在第三季度业绩公布时一并披露。

业界预测，韩国两大内存巨头的股东回报规模将超过美国半导体企业。每次都被拿来与三星电子、SK海力士对比的美光公司表示，将向股东返还50%至100%的超额现金（Excess Cash）。闪迪公司则提出了将100%的超额现金返还给股东的计划。

乍看之下，美光的回报规模似乎更大，但实际情况并非如此。自由现金流（FCF）是扣除设备投资（CAPEX）等项目后，从经营活动产生的现金中计算得出的指标。三星电子和SK海力士已具体提出了基于FCF的股东回报标准和比例。这意味着可以通过两家公司的公告，定量预测回报规模和时间等。

不过，超额现金是指企业在持有现金中扣除各类金额（必要现金）后剩余的盈余现金。特别是必要现金的规模会根据各公司管理层的判断而波动较大，因此实际上难以估算其规模。此外，鉴于市场普遍预期三星电子和SK海力士未来的现金创造能力将进一步增强，实际回馈规模有可能扩大。

业界明显呈现出密切关注这两家公司未来三年动向的趋势。虽然三星电子尚未公布明年及以后的股东回报政策具体方案，但以部分证券界人士为代表，有预测认为未来3年的总股东回报规模最高可能超过600兆韩元。还有预测称，三星电子的股息规模未来可能增至每季度约30兆韩元、每年120兆韩元。

证券界估计，SK海力士未来3年的自由现金流（FCF）将达到约491兆韩元。若按最低回报率50%计算，股东回报总额将达到约245兆韩元。鉴于该公司已将标准提高至将50%以上的自由现金流用于回报，预计实际回报规模将超过这一数字。

一位业界相关人士表示：“过去在经济繁荣时期，内存企业曾利用积累的现金专注于产能扩建和技术投资，如今则面临着在增长与股东回报之间寻求平衡这一新课题。”