[E-DailySOYEON KIM 记者] 三星电子和SK海力士已开始将因内存行业超级繁荣而赚取的巨额现金回馈给股东。仅今年两家公司推出的股东回报规模就高达150兆韩元，据估计这一水平已超过美国主要内存企业。业界正密切关注通常以3年为周期推出股东回报政策的三星电子和SK海力士的“未来3年”动向。

据23日业界消息，三星电子和SK海力士迄今公布的大规模分红及回购、注销自有股份计划规模达“150兆+α”。

三星电子已通过今年规模在90兆至110兆韩元之间的股东回报实施方案，并计划于今年10月底实施30兆韩元的现金分红。 这是韩国企业史上规模最大的一次。SK海力士最近宣布了40万亿规模的回购及注销自有股份计划。股东回报规模也将从原定的“累计自由现金流（FCF）的50%范围内”扩大至“50%以上”。关于额外的股东回报计划，预计将在第三季度业绩发布时公布。

业界预测，韩国两大内存巨头的股东回报规模将超过美国半导体企业。每次都被拿来与三星电子、SK海力士对比的美光科技表示，将向股东返还50%至100%的超额现金（Excess Cash）。闪迪则提出了将100%的超额现金返还给股东的计划。

乍看之下，美光公司的回报规模似乎更大，但实际情况并非如此。自由现金流（FCF）是扣除设备投资（CAPEX）等项目后，从经营活动产生的现金中计算得出的指标。三星电子和SK海力士已具体提出了基于自由现金流的股东回报标准和比例。这意味着可以通过两家公司的公告，定量预测回报规模和时间等。

不过，超额现金是指企业在持有现金中扣除各类款项（必要现金）后剩余的盈余现金。特别是，由于必要现金的规模会根据各公司管理层的判断而波动较大，因此实际上无法估算其规模。此外，鉴于市场普遍预期三星电子和SK海力士未来的现金创造能力将进一步增强，实际回报规模很有可能扩大。

业界明显呈现出密切关注这两家公司未来三年动向的趋势。虽然三星电子尚未公布明年之后的股东回报政策具体方案，但以部分证券界人士为代表，有预测认为未来3年的总股东回报规模最高可能超过600兆韩元。还有预测称，三星电子的股息规模未来可能增至每季度约30兆韩元、每年120兆韩元。

证券界估计，SK海力士未来3年的自由现金流（FCF）将达到约491兆韩元。若按最低回报率50%计算，股东回报总额将达约245兆韩元。鉴于该公司已将标准提高至将50%以上的FCF用于回报股东，预计实际回报规模将超过这一数字。

一位业界相关人士表示：“过去在繁荣时期通过积累现金专注于扩产和技术投资的存储器企业，如今面临着在增长与股东回报之间寻求平衡这一新课题。”