[E-Daily MarketinLEE GEON-EOM 记者] 乐天建设已全额收讫规模达5万亿韩元的LOTTE CHEMICAL CORPORATION(011170) 印尼“LINE”项目工程款，彻底清偿了“陈年债务”。 这一举措与同期其他关联公司发行的债券规模激增近20%形成了鲜明对比。在建筑行业整体流动性担忧加剧的背景下，乐天建设通过在超大型海外工厂项目中完成全额结算，有效缓解了公司的财务不确定性，被评价为发挥了关键作用。

据19日金融监督院电子公示系统显示，截至今年上半年末，乐天建设对乐天化学印尼（PT Lotte Chemical Indonesia，以下简称LCI）的工程应收款为0韩元。 目前仅剩300万韩元的其他应收款，实际上已基本归零。针对LCI的工程应收款在2024年底曾高达728亿韩元，但随后在2025年底骤降至18亿韩元，并于今年上半年末完全清零。

工程应收款是指根据承包工程的进度确认了收入，但尚未从发包方收到现金的金额。 从建筑公司的角度来看，这相当于在已投入成本的情况下，尚未收到款项却仍需依靠自有资金继续施工，因此余额越大，对现金流的压力就越大。特别是针对关联公司的工程应收款，与一般发包方不同，通常不计提坏账准备，因此被视为余额越大、不确定性越高的项目。

在此背景下，投入数万亿项目资金的LCI应收工程款已消失无踪，这一现象被认为具有不小的象征意义。鉴于大型海外工厂项目往往在工程完工后需要较长时间才能完成结算，分析认为乐天建设因此减轻了负担。

LCI是负责运营乐天化学在印度尼西亚芝勒贡建设的大型石化园区“LINE”项目的运营公司。 LINE项目名称取自“乐天化学印尼新乙烯综合体（LOTTE CHEMICAL INDONESIA New Ethylene Complex）”的首字母缩写，是一项总投资额达39.5亿美元（约合5.5万亿韩元）的超大型工程。

该项目占地110公顷，于2022年动工，由乐天建设负责施工，并于去年5月按计划如期开始商业生产。 该设施年产乙烯100万吨，此外还生产丙烯52万吨、聚丙烯35万吨、丁二烯14万吨以及BTX（苯、甲苯、二甲苯）40万吨等。

随着工程款结算工作的完成，乐天建设被认为同时取得了“大型海外工厂施工业绩”和“确保流动性”这两项成果。分析认为，与印尼政府建立的信任关系，在今后争取更多订单方面也将产生积极影响。

LCI案例之所以更为引人注目，是因为同期其他关联公司的应收账款走势恰恰相反。今年上半年末，乐天建设关联方的应收账款（工程应收款+其他应收账款）合计为1.4315万亿韩元，较去年年底的1.1925万亿韩元增长了20.0%。

具体来看，“光谷中央公园开发”从4407亿韩元增至6170亿韩元，“Next V City PF V”从2559亿韩元增至3333亿韩元，而乐天酒店的应收款也从126亿韩元跃升至492亿韩元。 尽管考虑到开发项目具有“在项目进行中或竣工、结算时间尚未到来的情况下，债权会不断累积”的特性，但像LCI这样余额完全归零的案例，在上半年所有关联公司名单中仍属引人注目的情况。

业内评价称，鉴于集团关联公司工程款回收延迟的问题一直备受诟病，大型海外项目LCI案得以解决，从消除个别风险的角度来看具有重要意义。不过，也有观点指出，鉴于开发项目关联PF债券仍在持续扩大，对全体关联公司债券的管理仍需持续关注。