[eDailyKim Hyung-il 记者] 韩华投资证券表示，Justem.Co.,Ltd.(417840)第二季度营业利润远超市场预期，预计随着向主要内存厂商扩大设备供应，业绩增长势头将持续。维持“买入（BUY）”的投资评级，目标股价维持在2万7000韩元。

19日，韩华投资证券分析师朴俊英分析称：“杰斯特姆第二季度营收为293亿韩元，同比增长159%，环比增长66%；营业利润为93亿韩元，分别同比增长346%、环比增长128%。”并指出：“营收和营业利润分别超出市场共识13%和43%。”

第二季度业绩增长主要得益于面向美光（Micron）的销售额扩大。仅上半年面向美光的销售额就达到271亿韩元，据分析，面向新加坡晶圆厂（Fab）的出货量以及第二代设备的供应速度均比最初预期增长更快。分析显示，面向SamsungElectronics(005930)和#SK海力士的销售额也保持了稳健势头。

朴研究员解释道：“预计杰斯特姆的营业利润将从2025年的4.9亿韩元增至2027年的约50亿韩元，两年内增长超过10倍。”并指出：“在存储器市场持续供不应求、短期内难以大幅扩大产能的情况下，良率提升的重要性日益凸显。”

他接着表示：“三大综合半导体（IDM）企业均在加强针对良率提升的投资；随着工艺向先进制程迈进，颗粒和气孔管理的重要性日益凸显，第二代设备的渗透也在快速推进。”

按客户划分，美光（Micron）占低斯特姆（Lowstem）销售额的约51%，仅上半年就创下271亿韩元的销售额。面向三星电子的销售额占比约为20%，面向平泽工厂的既定订单量预计将从第三季度开始反映在财报中；面向SK海力士的销售额占比约为24%，目前正向其DRAM和NAND两条产品线供应设备。

朴研究员补充道：“美光新加坡晶圆厂的订单量及第二代设备的供应速度正以快于预期的速度增长；三星电子和SK海力士也在现有供应基础上，扩大了新工艺及第二代设备的应用范围”，并表示“面向大中华区及台湾台积电（TSMC）的客户拓展工作也在进行中”。