[eDailyPark Jung-Soo 记者] IBK投资证券18日表示，BHI Co., LTD.(083650)第二季度营业利润大幅超出市场预期，预计凭借充裕的订单储备，下半年增长势头将得以延续。该机构维持“买入”投资评级和11万韩元的目标股价。14日收盘价为6万1300韩元。
IBK投资证券分析师金泰贤分析称：“第二季度合并销售额和营业利润分别为2963亿韩元、455亿韩元，同比增长75.0%和123.1%，均大幅高于市场共识和本机构预估。”特别是营业利润比市场共识的297亿韩元高出53%。
除了余热回收锅炉（HRSG）和锅炉等所有业务部门均实现均衡增长外，销售额扩大带来的固定成本负担减轻以及采购能力提升等因素也为盈利能力的提升做出了贡献。受此影响，第二季度营业利润率达到15.4%，同比上升3.3个百分点，创下季度最高纪录。 不过，受汇率上涨导致的衍生品交易亏损影响，当期净利润同比下降32.0%。
主力业务HRSG部门引领了业绩增长。第二季度HRSG销售额达1867亿韩元，同比增长80.7%。这主要得益于去年中标的沙特LNG联合循环发电厂等多个项目按计划转化为销售额。HRSG新接订单额约为2400亿韩元，截至8月，累计订单额约为4400亿韩元。
锅炉业务也延续了强劲的增长势头。第二季度销售额达615亿韩元，同比增长125.9%，超过了IBK投资证券预期的505亿韩元。 去年4月与菲律宾公用事业公司签订的5177亿韩元规模燃煤锅炉供应合同，其收入确认仍在持续进行中。该项目预计将在未来3至4年内，根据工程进度分阶段确认收入，有望为业绩做出稳定贡献。
核电辅助设备（B.O.P）业务的增长也十分显著。随着新核乌尔3、4号机组用安全壳钢板和不锈钢内衬等产品的交付全面展开，第二季度销售额达到168亿韩元，同比激增2059.3%。
订单储备也保持在较高水平。第二季度末订单储备为2.4569万亿韩元，同比增长5.3%。其中国内订单为7577亿韩元，海外订单为1.6992万亿韩元。
IBK投资证券预测，BHI今年下半年的合并销售额将达到6199亿韩元，同比增长32.0%；营业利润将达到625亿韩元，同比增长46.5%。金研究员解释道：“不仅HRSG，锅炉和B.O.P的丰富订单余额将转化为销售额，预计将延续强劲的增长势头。”
他接着补充道：“如果汇率能维持在低于第二季度末的水平，上半年计入的衍生品评估损失中的一部分将在下半年转为评估收益，因此净利润也有改善的空间。”