[E-DailyKim Kyung-eun 记者] NH投资证券12日表示，NHN(181710)的云业务已证实具有较高的盈利能力，因此将目标股价从原有的5.4万韩元上调至7万韩元，涨幅达29.6%。投资评级维持“买入”。

NH投资证券分析师安在民表示：“从第二季度业绩中可见，云业务的卓越盈利能力在短期内将持续保持”，并指出：“作为目前韩国国内新云服务企业中唯一实现实质性营收的企业，预计其估值将获得重新评估。”

NHN第二季度营收同比增长25.3%至7579亿韩元，营业利润增长164.1%至579亿韩元。营业利润远超NH投资证券此前预估的421亿韩元及市场共识的429亿韩元，创下“盈利惊喜”（超预期业绩）。

在各业务部门均衡增长的背景下，技术业务的业绩改善尤为突出。第二季度技术业务营收达1598亿韩元，同比增长52.9%，环比增长27.1%。市场普遍认为，公司已以图形处理单元（GPU）业务为核心，奠定了中长期增长基础。

游戏业务营收为1396亿韩元，同比增长21.5%。支付业务营收为3939亿韩元，虽同比下降27.3%，但环比增长9.3%。

NH投资证券特别关注了人工智能（AI）数据中心业务的增长潜力。将今年AI数据中心营收预测值从原定的800亿韩元上调至1000亿韩元，增幅达25%。由于云业务具有“营业杠杆效应”——即营收增长会降低固定成本负担，因此预计未来营业利润率有望达到20%。

NHN今年的业绩预测也定为销售额3万亿韩元、营业利润2122亿韩元。这分别较上年增长了20.0%和60.3%。

安分析师表示：“鉴于云业务的特性，规模增长将带来显著的营业杠杆效应”，并称：“考虑到AI数据中心营收预估的上调以及云业务的盈利能力，我们上调了业绩预期和目标股价。”